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休闲服务行业周报:普陀山和井冈山冲刺A股IPO,OTA发力线下渠

发布时间:2017-07-09    研究机构:国海证券

投资要点:

本周观点:OTA发力线下渠道,纷纷布局旅游门店。近日携程旅游门店已在广东省完成前期准备工作,即将开门营业。此前携程收购旅游百事通门店规模达5000家,范围覆盖全国。随着线上流量红利逐渐消失,竞争激烈的OTA,为吸引游客开始将品牌宣传和服务重心转移至线下,开设门店成为近期OTA扩张的新趋势。去年同程整合万达旗下11家旅行社,也体现出OTA与实体旅行社竞争加剧趋势。此外,截至2017年5月,驴妈妈拥有110家子公司和1000多家门店;途牛全国范围内拥有近200家区域服务中心。除了OTA,传统旅行社如众信和凯撒等亦纷纷加大线下门店布局。公开数据显示,截止2016年年底,中国传统旅行社合计约2.8万家。庞大的线下旅行社已经积累了多年的品牌和客户资源,短期内较难被线上OTA撼动。但部分中小旅行社生存空间受到挑战,选择被收购亦是发展方向之一。随着行业发展和客户需求变化,传统大社向线上渗透、线上OTA向线下布局将成为行业未来发展主流趋势。当前阶段我们继续建议积极布局板块,迎接暑期旺季行情,维持行业“推荐”评级。

重点公司动态方面,峨眉山重启万年索道改造项目;号百控股17年上半年共收到政府补助498万余元;中国国旅中标首都机场国际区T2、T3航站楼免税业务经营权,首年保底经营费用分别为8.3亿、22亿,销售额提取比例为47.5%、43.5%;凯撒旅游发行5年期7亿元公司债;新都退终止上市7月7日摘牌;棕榈股份定增约9.95亿,中标梅江区环境综合整治建设项目总投资额3.07亿元;桂林旅游参股子公司井冈山被中国证监会受理上市申请材料;三特索道法定代表人变更为新任董事长卢胜。

新三板公司方面,百富餐饮公告母公司利润分配预案,公司拟定16年度利润分配预案为:以截至16年12月31日公司总股本59,232,160股为基数,向股权登记日的全体股东(扣除库存股)每10股派发现金股利人民币1元(含税),共计派发现金股利人民币5918016元(含税)。

重点个股推荐:个股建议重点关注具备催化剂、安全边际高或具备转型预期公司。建议重点关注峨眉山(人事变动为公司带来经营改善和外延发展预期)、中国国旅(规模效应渐显&与日上中国的合作协同)、黄山旅游(内生和外延同时变化)、宋城演艺(龙头白马)及桂林旅游(业绩改善&转型预期)和丽江旅游(关注股权结构变化)。

行情回顾:餐饮旅游板块周跌0.94%,跌幅4/29,年初至7月7日餐饮旅游板块跌5.72%,跌幅9/29。上周板块15只个股上涨,14只个股下跌。涨幅前靠前个股包括曲江文旅(600706)(+10.21%)、腾邦国际(+3.36%),跌幅较大个股包括中国国旅(-6.30%)、岭南控股(-3.64%)和众信旅游(-2.89%)。

重点资讯:国家旅游局开出“从严治旅”新罚单;携程发力线下渠道,旅游门店再进一省;普陀山、井冈山冲刺A股,IPO排队旅企达5家;岭南园林签40亿全域旅游大单;滴滴租车联手13国旅游局发布《全球自驾指南》;蚂蜂窝发布2017旅行暑期攻略;ofo获超7亿美元E轮融资,阿里巴巴联合领投n风险提示:突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷;行业重大政策变化。

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